坏消息，伊隆马斯克：过度自信的CEO有更高的被起诉风险

作为企业领导者，Elon Musk是公开的 非常 自信，但他和其他自信的首席执行官应该注意：新发表的研究表明，过度自信的高级管理人员更有可能被起诉。

调查结果发表在周三的一篇论文中 财经和定量分析杂志 剑桥大学出版社出版的文章恰恰暗示：“过度自信的管理者更有可能参与导致证券集体诉讼的鲁莽或故意行为/披露，”或简称SCA。

由史蒂文斯理工学院的Suman Banerjee领导的研究人员发现，与其他公司相比，过度自信的CEO公司更有可能受到这种法律诉讼。

他们分析了1,500家全球公司的领导力和斯坦福大学的数据集，追踪了1996年至2012年16年期间针对公司的1,400起股东发起的集体诉讼。他们还研究了公司在通过前后六年的法律合规情况。萨班斯 - 奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）是一项2002年的法律，要求公司提供多元化，独立的董事会和提名委员会以及审计师。该法律还要求首席执行官签署公司业绩。

马斯克的信心体现在推特关于其公开交易的电动汽车公司特斯拉未来的不可预测的声明中，可能被视为过度自信的首席执行官的最大例子。

虽然这绝不是暗示马斯克目前是SCA的主题，但我们无法想象一个自信的商业领袖的更好的例子。马斯克甚至有一张时间表，以他对公司集体能力的信心命名。他的员工（以及记者和股票分析师）经常将“Elon Time”称为马斯克完成雄心勃勃的项目通常不切实际的时间表。

但请考虑它是真实的。我们可以在今年晚些时候到明年年中的任何时候推出Y型，所以3月15日是正确的。

- Elon Musk（@elonmusk），2018年5月24日

从本质上讲，该团队假设并证明过度自信的CEO会将他们的公司暴露给SCA。然后，他们探讨了诉讼是否会降低CEO的信心并使他们在未来更加谨慎。

研究人员发现，与其他人相比，过度自信的首席执行官受到诉讼的可能性要高33％，而高级管理人员（除了首席执行官）的过度自信也增加了诉讼的可能性。为了得出这个结论，Banerjee和他的团队分析了1,500家全球公司的领导名单，以及1996年至2012年间斯坦福证券集团行动信息中心的数据。本周发布之前，该研究于2014年5月首次提交。澳大利亚金融与银行业大会。

“关于公司的过于乐观的公开声明”

“根据定义，过度自信的高管对他们的能力和公司前景的看法过于乐观，”该报告称。 “过度自信的高管们会对公司做出过于乐观的公开声明，或者没有及时披露负面信息，这表明他们可能能够纠正这段糟糕的表现。”（听起来很熟悉？马斯克通常会这样做对于诸如SpaceX BFR和特斯拉这样的事情的时间表，我非常乐观。）研究人员还将首席执行官归类为过于自信，如果他们在自己的公司购买股票，然后就会亏钱。

然而，“如果这些陈述被证明是错误乐观的，”该研究指出，“该公司有可能受到10b-5证券集体诉讼（SCA）的约束，其中股东因购买时依赖此类信息而引起的损失或损害提起诉讼公司股票。“

这项研究实际上涉及很多问题。主要是，那些看似和行为过于自信的首席执行官和其他高管会让他们的公司更多地诉诸于更多的诉讼，他们和他们的公司如果实际上被起诉他们会如何反应？

根据研究结果，似乎对公司业绩过于自信的首席执行官更有可能面对SCA。但调查结果还显示，SCA让首席执行官们减少了“过度自信和错误积极陈述的倾向，或者对于忽略重要信息而言更加傲慢。”简而言之，被起诉可能会让过度自信的首席执行官不那么自大。

有趣的是，该研究还发现，如果前首席执行官与SCA相关联，那么公司的新CEO不太可能过于自信。要让股东们高兴。

对于首席执行官或其他高管来说，过度自信并不总是一个好的品质，而被起诉可能会吓到他们以消除他们的一些魔力。

抽象

过度自信的首席执行官/高级管理人员往往对自己的技能和公司未来的表现持积极态度。我们假设过度自信的经理更有可能参与引发证券集体诉讼（SCA）的鲁莽或故意行为/披露。经验证据支持：过度自信的首席执行官/高级管理人员增加了SCA可能性，尽管诉讼风险通过改善治理得到改善，例如遵循SOX。在SCA之后，公司不太可能雇用过度自信的CEO。在SCA之后，过度自信的CEO似乎会缓和行为并降低他们的诉讼风险。